SECスポットETF拒否後のグレイスケールビットコイントラストの調査

証券取引委員会（SEC）は、水曜日にビットコインスポットベースの上場投資信託（ETF）のさらに別の申請を却下しました。

グレイスケールビットコイントラスト（GBTC）の株式は、執筆時点で本日12.16ドルで取引されており、SECの決定から約9％下落しています。

グレイスケール社の商品GBTCをスポットETFに転換する入札は拒否された ベース 同社は詐欺や操作を防ぐための十分な計画を示さなかったという規制当局の結論について。 グレースケール 提出 SEC の決定後に訴訟が起こされる。 

同資産運用会社は、SECがビットコイン先物ETFを承認したため、スポットベースのファンドへの扉が開かれたと主張したが、規制当局はこれに同意しなかった。 SEC によると、ビットコインの価格はさまざまな要因によって影響を受ける可能性があるため、ビットコインのスポットベースの ETF は市場操作の影響を受けやすくなります。 

先物商品は市場が小さく、規制されていないビットコイン市場よりも操作がはるかに難しいSEC規制のデリバティブ取引所であるCMEの先物価格に基づいているため、この問題を回避しています。 

状況を知る多くの人にとって、SECの決定は驚くべきことではなかった。 UBSの為替戦略責任者ジェームズ・マルコム氏は判決前にザ・ブロックのインタビューで、特にゲイリー・ゲンスラー氏がSECトップでジャネット・イエレン氏が財務長官を務めている中で、グレイスケールのスポットETF転換が承認されたらショックだっただろうと指摘した。 。 

GBTC とその仕組みについては次のとおりです。

グレースケール ビットコイン トラストの概要 

グレイスケールは、ビットコインへのエクスポージャを獲得しようとしている機関投資家向けのソリューションとして、2013 年に主力製品である GBTC を発売しました。 30月3.5日の時点で、約638,725億ドル相当の13万XNUMXビットコインで、ビットコインの流通供給量の約XNUMX％を支配している。

GBTC は、信託の所有権を表す認定投資家株式を発行します。 米国では、認定投資家は、個人で年間 200,000 万ドル以上の収入がある人、または過去 300,000 年間の合計収入が XNUMX 万ドル以上の夫婦と定義されています。 

たとえば上場取引商品（ETP）などの他の投資商品とは異なり、株式は投資家に原資産に対する権利を与えません。ビットコインと引き換えに償還プログラムはありません。 さらに、投資家は流通市場で販売できるようになるまでにXNUMXか月待たなければなりません。 

このような機能の欠如は、2014年以降、GBTCの取引価格とプレミアムとして知られる純資産価値との間に乖離が生じていることを意味する。 以下のチャートに示すように、プレミアムは、原資産の価値と保有資産の市場価格の差として定義できます。 

17月34日、GBTCの割引率は過去最低の-XNUMX%に達し、SECの決定を先取りした。 これは、申請が承認された場合にGBTCの割引を終了するというウォール街企業のジェーン・ストリートおよびバーチュ・ファイナンシャルとの契約を結んだとグレースケールが発表したことに続くものである。

そのため、今回の却下を受けて、ビットコインETFの支持者らは現在、21月に予定されているウィズダムツリーの申請決定と、26シェアーズとキャシー・ウッド氏のアーク・インベストとの共同申請に注目している（ブルームバーグ・インテリジェンスによると、決定期限は2023年XNUMX月XNUMX日と予想されている）。

GBTCに関するSECの決定に先立ち、21シェアーズのCEO兼共同創設者であるハニー・ラシュワン氏はザ・ブロックに対し、米国でスポットビットコインETFが承認されれば機関投資家と個人投資家の両方にその資産クラスが開放されると電子メールで語った。 同氏は続けて、「小売側では、投資家はウォレットを作成したり、自分で取引を考えたりする必要がなく、ETFに投資することで暗号通貨にアクセスできるようになる」と述べた。

OSLの北米事業開発・機関投資家向けセールス責任者、ジェフリー・ハワード氏はザ・ブロックに対し、スポットETFの登場の可能性は非常に低いと語った。 議会が規制監督を SEC または CFTC に割り当てるまで。 

ハワード氏によると、現在、どの政府機関にも監督や執行を行うための予算も権限もないという。 

GBTCを管理するGrayscale Investmentsはデジタル・カレンシー・グループの一部門であり、仮想通貨市場に関するニュースの提供においてザ・ブロックと競合するメディア部門であるコインデスクも所有している。

©2022 The Block Crypto、Inc. All Rights Reserved。 この記事は情報提供のみを目的としています。 法律、税務、投資、財務、その他のアドバイスとしての使用を目的としたものではありません。