「投資家は避難所を使い果たしている」—米国債券市場の不安定な行動は、深刻な不況とソブリンリスクの上昇を示しています

米国の長期国債の利回りは今年不安定で、今週、10年物国債の利回りは3.5年ぶりに75%を超えました。 Fed の 10bps (ベーシス ポイント) の利上げに続いて、3.642 年債は 15% に達し、4.090 年債は 10 年ぶりの高値である XNUMX% に跳ね上がりました。 XNUMX年債とXNUMX年債の間の曲線は、米国の深刻な景気後退の可能性が強まっていることを示しており、最近のレポートによると、債券トレーダーは「キャリアの中で最も激しいボラティリティに直面している」.

マイナス GDP の 2 四半期、猛烈なインフレ、非常に不安定な国債

XNUMX 月末、国内総生産 (GDP) が XNUMX 四半期連続でマイナスに転じた後、多くのエコノミストと市場ストラテジストは、米国が不況にあると強調しました。 しかし バイデン 管理 不一致 ホワイトハウスは、全米経済調査局の観点から不況の始まりを定義する記事を発表しました。 さらに、 真っ赤なインフレ 市場アナリストは、消費者物価の上昇も米国の景気後退を示していると考えています。

ただし、最大のシグナルの XNUMX つは、モニタリングによって長期債務と短期債務を測定する利回り曲線です。 2 & 10年間 国債利回り. 多くのアナリストは、逆イールドカーブは景気後退を示す最も強力なシグナルの 2022 つだと考えています。 逆イールドカーブは珍しいことですが、10 年にはそうではありません。 今週、10 年物および 3.5 年物国債 (T ノート) の利回りは記録を更新し、19 年物国債は 2011 月 15 日に 3.97 年以来初めて 2007% を超えました。 TノートはXNUMX年以来初めてXNUMX%に達し、XNUMX年ぶりの高値を記録しました。

このような債券市場のボラティリティは通常、米国経済の弱体化の兆候であるという事実にもかかわらず、プロのトレーダーは、 クレーム 債券市場は刺激的で「楽しい」ものでした。 ブルームバーグの著者であるマイケル・マッケンジーとリズ・カポ・マコーミックは、債券市場は「トレーダーやディーラーにとって通常好ましい環境である、突然の大幅な毎日の変動によって特徴付けられる」と述べています。 グローバル債券、通貨、コモディティ ディストリビューションの責任者であるポール ハミルは、次のように述べています。 シタデル·セキュリティーズ ブルームバーグの記者に同意します。

ハミル氏は水曜日、「顧客は取引に興奮しており、金利が本当に興味深い市場であるというスイートスポットにいる」と説明した。 「誰もが一日中クライアントと話したり、お互いに話したりしています。 楽しかったです。」

ソブリン リスクが上昇し、2 年物と 10 年物の T ノート間の利回り曲線は 58bps に低下 — BMO キャピタル マーケット アナリストは「投資家は避難所を使い果たしている」と述べています

しかし、誰もが株式市場と債券市場のボラティリティを楽しいものだと考えているわけではありません。 bubbatrading.com のチーフ ストラテジストである Todd 'Bubba' Horwitz は、 最近言った 彼は、株式市場で「50～60%のヘアカット」が見られると予想しています。 最近の米国債利回りの変動は、迫り来る経済問題について市場ストラテジストに懸念を抱かせる理由となっています。 XNUMX 月の第 XNUMX 週、Lead-Lag Report 発行者兼ポートフォリオ マネージャーの Michael Gayed は、 警告 不安定な債券市場は、ソブリン債務危機と「いくつかの黒い白鳥」を引き起こす可能性がある.

研究 & 経験的証拠 不安定な米国債市場は、米国国債を保有し、重大な債務問題に対処している外国にとっては良くないことを示しています。 これは、米国の国債がリストラ目的および解決手段として利用される場合、「突然の広範囲にわたる毎日の変動」が、これらの金融手段を債務リストラに使用しようとする国を罰する可能性があるためです。 さらに、Covid-19 のパンデミック、米国の大規模な景気刺激策、ウクライナとロシアの戦争以来、世界中の無数の国でソブリン リスクが全面的に高まっています。

水曜日、ブルームバーグの著者であるマッケンジーとマコーミックは、BMOキャピタル・マーケッツの米国金利戦略責任者であるイアン・リンゲンの言葉を引用し、アナリストは、いわゆる金融の安全な避難所の存在が弱まっていると指摘しました. 「今から年末までのFRBの金利見通しにとって、今週は決定的な週になるだろう」 隆起した フェデラルファンドレートは75ベーシスポイント。 Lyngen 氏は、「[投資家の感覚] は市場に長く留まりたくないという気持ちがある」と述べています。 真に積極的な金融政策スタンスに移行するにつれて、投資家は避難所を使い果たしています。」

木曜日、10 年物と 58 年物の国債の利回り曲線は 40bps まで下落しました。これは 1982 月の大幅な安値以来、そして 10 年前の XNUMX 年の安値以来見られなかったものです。執筆時点では、利回り曲線はXNUMX 年物と XNUMX 年物の国債の間は ダウン0.51％. 暗号経済は過去 0.85 時間で 24% 下落し、918.12 億ドルで順調に推移しています。 オンスあたりの金の価格は 0.14% 下落し、銀は 0.28% 下落しています。 500 つの主要指数 (ダウ、S&PXNUMX、ナスダック、NYSE) のすべてが下落したため、木曜日の朝の株式市場は値を下げて取引を開始しました。

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ジェイミー・レッドマン

Jamie Redmanは、Bitcoin.com Newsのニュースリーダーであり、フロリダに住む金融技術ジャーナリストです。 レッドマンは2011年から暗号通貨コミュニティの積極的なメンバーです。彼はビットコイン、オープンソースコード、分散型アプリケーションに情熱を持っています。 2015年6,000月以来、RedmanはBitcoin.com Newsに、今日出現している破壊的なプロトコルについてXNUMXを超える記事を書いています。

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