ビットコインのクジラがどのように市場に飛び込み、価格を動かすか

地球の海を泳ぐ巨大な哺乳類の大きさにちなんで名付けられた暗号通貨クジラは、大量の暗号通貨を保有する個人または団体を指します。 

ビットコインの場合（BTC)、1,000 BTC 以上を保有していて、その数が 2,500 未満の場合、誰かがクジラと見なされる可能性があります。 ビットコインのアドレスは偽名であるため、誰がウォレットを所有しているかを確認することはしばしば困難です.

多くの人が「クジラ」という用語をビットコインの幸運な初期採用者と関連付けていますが、すべてのクジラが同じというわけではありません. いくつかの異なるカテゴリがあります。

交流： 仮想通貨が大量に採用されて以来、仮想通貨取引所は注文帳に大量の仮想通貨を保持しているため、最大級のクジラ ウォレットになりました。 

機関および企業: CEO の Michael Saylor の下で、ソフトウェア会社の MicroStrategy は 130,000 BTC を保有するようになりました。 スクエアやテスラなどの他の上場企業も大量のビットコインを買い占めている。 エルサルバドルのような国も、現金準備に追加するためにかなりの量のビットコインを購入しています。 大口投資家に代わってビットコインを保有するグレイスケールのようなカストディアンがいます。

個人： 多くのクジラは、ビットコインの価格が現在よりもはるかに低かった時期に早期に購入しました。 仮想通貨取引所ジェミニの創設者であるキャメロン・ウィンクルボスとタイラー・ウィンクルボスは、11 年に 2013 コインあたり 141 ドルで 78,000 万ドルをビットコインに投資し、29,656 BTC 以上を購入しました。 アメリカのベンチャーキャピタリストであるティム・ドレイパーは、アメリカ合衆国元帥サービスのオークションで、632 BTC を 48,000 枚 XNUMX ドルで購入しました。 Digital Currency Group の創設者で CEO の Barry Silbert 氏も同じオークションに参加し、XNUMX BTC を獲得しました。

ラップされた BTC: 現在、236,000 BTC 以上が 包まれた ラップされたビットコイン (wBTC) ERC-20 トークンで。 これらの wBTC は、ほとんどの場合、ビットコインと 1 対 1 のペグを維持しているカストディアンに保管されています。

中本聡： ビットコインの神秘的で未知の作成者は、彼自身のカテゴリーに値します。 Satoshi は 1 万 BTC を超える可能性があると推定されています。 1 万 BTC を持つ単一のウォレットはありませんが、オンチェーン データを使用すると、最初に作成された最初の 1.8 万ほどの BTC の 63% が一度も使われておらず、Satoshi は億万長者になっています。

分散化された世界での集中化

暗号エコシステムの批評家は、クジラがこの空間を作っていると言います 集中型の、おそらく従来の金融市場よりもさらに集中化されています。 ブルームバーグのレポート 主張した その 2% のアカウントが 95% 以上のビットコインを管理していました。 世界の上位 1% が世界の富の 50% を支配していると推定されています。これは、ビットコインの富の不平等が従来の金融システムよりも蔓延していることを意味します。これは、ビットコインが中央集権的な覇権を破る可能性があるという考えを打ち砕くものです。 

ビットコインエコシステムの集中化の責任は、仮想通貨市場を簡単に操作できるようにする可能性があるという悲惨な結果をもたらします.

ただし、Glassnode からの洞察によると、これらの数字は 誇張した アドレスの性質を考慮しないでください。 ある程度の中央集権化はあるかもしれませんが、それは自由市場の機能かもしれません。 特に、市場の規制がなく、クジラが平均的な個人投資家よりもビットコインを理解し、信頼している場合、この中央集権化は確実に発生します。

「売りの壁」

時々、クジラは大量のビットコインを売るために大量の注文を出します。 彼らは他の売り注文よりも低い価格を維持します。 これはボラティリティを引き起こし、ビットコインのリアルタイム価格の全般的な低下をもたらします。 これに続いて、人々がパニックに陥り、ビットコインをより安い価格で売り始めるという連鎖反応が起こります。 

BTC の価格は、クジラが大量の売り注文を出したときにのみ安定します。 そのため、価格はクジラが望む価格になり、希望する価格でより多くのコインを蓄積できるようになりました。 次の戦術は「セルウォール」として知られています。

この戦術の反対は、Fear of Missing Out (FOMO) 戦術として知られています。 これは、クジラが現在の需要よりも高い価格で市場に大規模な買い圧力をかけるときです。これにより、入札者は入札価格を引き上げて、注文を売り、買い注文を約定します。 ただし、この戦術には、売りの壁を打ち破るのに必要とされない相当な金額の資本が必要です。

クジラの売買パターンを見ることは、価格の動きの良い指標になることがあります。 クジラのあらゆる測定基準を追跡する専用の Whalemap のような Web サイトや、世界中の Twitter ユーザーがクジラの動きを最新の状態に保つためのガイドとなっている Whale Alert のような Twitter ハンドルがあります。

クジラが水しぶきを上げるとき

上位 100 のアドレスのうち XNUMX は、まだビットコインを引き出したり送金したりしていません。

クジラがほとんど利益を出し続けているという証拠は、上のグラフから明らかです。 30 日間の移動平均で計算すると、過去 70 年間、クジラは XNUMX% 以上の時間で利益を上げ続けています。 多くの点で、ビットコインに対する彼らの信頼は、価格行動を強化するものです. 投資期間のほとんどで利益を上げている (この場合は前月比) ことは、hodl 戦略に対する信頼を強化するのに役立ちます。 

ビットコインの歴史の中で最も弱気な​​年の 2022 つである XNUMX 年でさえ、取引所の残高は減少しており、ほとんどの HODLer がビットコインを買いだめしていることを示しています。 ベテランの仮想通貨投資家のほとんどは、ビットコインへの長期投資を取引所に保管することを控えており、コールドウォレットを使用して保管しています。

スピードボックスの創設者でビットコインの長期投資家であるカビール・セス氏は、コインテレグラフに次のように語った。

「ほとんどのクジラは、ビットコインの複数の市場サイクルを見て、次のサイクルを待つ忍耐力を持っています。 現在のビットコインのエコシステムでは、インフレのマクロ経済学と、最近では株式市場との相関関係によってクジラの信仰が強化されています。 クジラのウォレットのオンチェーン データは、それらのほとんどがホドラーであることを示しています。 この市場サイクルの間に来たものは、実現利益を売りに出していません。 特に差し迫った不況が迫っているという経済的恐怖がある場合、クジラがビットコインの船を放棄すると信じる理由はありません。」

マクロ経済学と株式市場との相関関係に関するカビールの指摘は、下のグラフで観察できます。これは、2018 年初頭の最後の市場サイクル以来、ビットコインが伝統的な投資資産に密接に従ってきたことを示しています。

この傾向の明るい兆しは、ビットコインが消費者感情の面で主流になり、周辺資産であるという評判が変わったことです。 一方、S&P 0.6 との 500 ピアソン相関は、伝統的な市場に対するヘッジを意味するものではありません。 暗号エコシステム内の他の専門家も、この傾向に不満を持っているようです.

株式市場との相関関係は厄介です。

—Michaëlvande Poppe（@CryptoMichNL） 2022 年 6 月 7 日

より広いマクロ経済学は、株式とビットコインの相関関係の重要な理由かもしれません。 ここ数年、株式市場への資金流入は史上類例のないものでした。 弱気相場が長期化した場合や金融危機が発生した場合、株式市場との相関関係が崩れる可能性があるという理論があります。 

クジラが売れるってどういうこと？

ただし、過去 XNUMX か月間のオンチェーン データを見るだけで、クジラのウォレットの数は 減少した ほぼ10％。 ただし、1 BTC から 1,000 BTC に所有するウォレットがそれに応じて増加しています。 クジラはポジションのリスクを冒しているように見え、大規模な個人投資家が順番に蓄積しており、クジラに流動性を提供しています。 歴史的な傾向は、これが発生するたびにビットコインの価格が短期的に下落し、最終的にクジラがより積極的に蓄積し始めることを示しています. 

ごく最近のクジラの売却について尋ねられたとき、セスは次のように述べました。

「クジラが売り始める数週間の期間があることはほとんど避けられません。 これが市場の動きのメカニズムです。 現在、ビットコインのより広範な市場センチメントは、底がついているというものです。これを確認するためのセンチメント分析ツールがあります。 一部のクジラはこの傾向に逆らっており、市場でより大きなパニックを引き起こしている可能性があります。 現在、大規模な売りが発生している場合、ビットコインの価格は、小売サポートが崩壊するため、暴落する可能性があります. クジラだけが蓄積するための流動性を持っています。」

カビールの主張とクジラから市場が学べることは、ビットコインの未来はどこに賭けるべきかということだ。 ローカルでは、センチメントが操作され、価格が影響を受ける可能性があります。 ただし、長期的には、ほこりが落ち着くと、ホドラーが優勢になります。