ブラジルの資産運用会社ハッシュデックスは、ビットコイン先物ETFを現物商品に転換する準備ができていると同社幹部は述べ、そのようなファンドに関する規制が明確になることを考慮している.
それは時間の問題です。 新しい法律または裁判所の判決は、どちらも可能なオプションです。
Hashdex の米国事業の責任者である Bruno Sousa 氏は、Blockwork に対し、同社の製品は市場に出回っている他の競合製品よりも切り替えに関して有利であると語った.
同社が 2022 年 1933 月にファンド発行会社 Teucrium の支援を受けて立ち上げた Hashdex Bitcoin Futures ETF (DEFI) は、33 年証券法 ('1940 Act) に基づいて申請されました。 その他の先物 ETF は、40 年の投資会社法 ('XNUMX Act) に基づいて提出されました。
「コンセプトは、ビットコインを保持するために、'33 Act構造が適切な構造であるということでした」とSousa氏はインタビューで述べました。 「'40法は証券しか持つことができません。 ビットコイン自体を保持することはできません…したがって、ビットコイン先物を使用するこれらの '40 Act ETF には、いつでもビットコインを直接引き受ける構造がありません。」
データ会社VettaFiの編集長であるララ・クリガー氏によると、33アクトの構造は、変換プロセスがSECによって承認された場合、40アクトファンドよりもBTC先物からビットコインへの変換が容易である可能性があります。 .
「これは、'40 Act ファンドには、保有の多様化と分配に関して非常に厳しい規則があるためです。 その結果、コモディティのような「よりリスクの高い」資産に投資することはできません」と彼女はブロックワークスに電子メールで語った. 「しかし、33 Act ファンドは、現物商品を保持するグランター トラストと、先物を保持する商品プールの形をとることができます。」
誰が最初になれるでしょうか？
Sousa 氏のコメントは、スポット ビットコイン ETF の可能性が再び注目を集めていることから来ています。
グレイスケール・インベストメンツは、同社の旗艦であるビットコイン・トラスト（GBTC）のETFへの転換提案を規制当局が昨年拒否した後、SECに対する訴訟に巻き込まれました。 GBTC 株式は現在、'33 Act に基づく登録を免除される私募を通じて提供されています。 その結果、最初は認定された投資家のみが利用できます。
今月初めの DC 巡回控訴裁判所での口頭弁論で、裁判官は、規制当局がビットコイン先物取引所取引商品 (ETP) を承認し、GBTC 変換を承認しなかった理由について SEC を厳しく非難しました。
しかし、業界ウォッチャーは以前、Blockworks に対し、SEC が別の理由で GBTC の変換を拒否することを選択する可能性があるため、Grayscale の有利な判決はあまり意味がない可能性があると語った。
Hashdex は、2021 年 XNUMX 月にバミューダ証券取引所で世界初の仮想通貨インデックス ETF を立ち上げました。 現在、Sousa は、DEFI はビットコイン ETF の現物承認を得るための最も「簡単なプロセス」を持っていると主張した。
「私たちの回心は実際には回心ではありません。 それは投資方針の単なる変更であり、非常に簡単な手順です」と彼は言いました。 「また、SEC の立場が異なる可能性があるという考えにつながる可能性のある新しい事実があれば、いつでも再提出します。」
米国で最初のビットコイン先物ETFであるProShares Bitcoin Strategy ETF (BITO)は、2021年40月に市場に出ました。
その月にビットコイン先物ETFを立ち上げたValkyrie Investmentsは、昨年、'40 Actのビットコイン先物ETFの承認を得た。
ヴァルキリーの広報担当者は、製品の計画に関するコメントのリクエストをすぐに返しませんでした.
ETF.com の上級アナリストである Sumit Roy 氏は、他の発行体は、既存の先物ベースのファンドを転換するのではなく、別のスポット ビットコイン ETF を申請することができると述べました。
「もしSECが最終的にスポットビットコインETFの市場投入を許可した場合、そのようなファンドが複数同時に承認され、そのファンド構造が決定要因になることはないと思います。」彼は言った。
Blockworks の Sousa とのインタビューからの抜粋を読み続けてください。
ブロックワーク： Hashdex のビットコイン先物 ETF の運用資産は 2 万ドル未満ですが、BITO の運用資産は約 960 億 XNUMX 万ドルです。 なぜDEFIはあまり関心を持たなかったのですか?
スーザ: 昨年の弱気相場は、世界中の仮想通貨 ETF にとって困難な環境でしたが、ビットコインは明らかに回復への道を進んでいます。
マクロ環境が変化し、世界的な銀行危機がビットコインの利点に光を当てるにつれて、投資家からの需要が高まると予想しています。
ブロックワーク： 現物ビットコイン ETF が承認される前に何が必要ですか?
スーザ: ここでの背景問題の多くは、SEC と CFTC の間の論争です。 CFTC のコミッショナーがイーサは商品であると言っているのを目にしています。また、SEC が何度も何度も言っているのを目にしています。
並行して行われる議論は…仮想通貨取引所を誰が規制するかを決定する連邦法が成立し、CFTC が仮想通貨取引所の規則を展開すると、規制されていない市場または市場操作の議論は下火になるというものです。
その後、基本的にSECは承認する立場になります。
ブロックワーク： いつになりますか？
スーザ: それは場合による…しかし、世界が起こっているすべてのことで爆発せず、DC、ニューヨーク、および他の場所の人々が現在の金融システムを救うことに集中する必要がない場合、今年それが起こる可能性があります.
いよいよ出てきます。 どんどん近づいています。
このインタビューは、明快さと簡潔さのために編集されました。
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ソース: https://blockworks.co/news/hashdex-btc-etf-feasible-2023