グレイスケールの戦略的転換: 現金償還モデルを備えたビットコインスポットETFを目指す

グレイスケール・インベストメンツは、米国証券取引委員会（SEC）へのS-3提出書類を修正した。この動きは、 目的としました グレイスケール ビットコイン トラスト (GBTC) をスポット ビットコイン上場投資信託 (ETF) に移行する際。注目すべきは、この修正はグレースケールの会長としてのバリー・シルバート氏の辞任に続くものであり、会社の方向性に新たな章を刻むことになる。

規制遵守と戦略的位置付け

グレースケールの修正案は SEC のガイドラインへの準拠を反映しており、特に現金注文のみを受け入れるように方向転換しています。この決定は単なるコンプライアンス戦略ではありません。それは戦略的転換を意味します。 Grayscale は、次のような重要なプレーヤーと競合できる立場にあります。 ブラックロック ETF市場では。 Grayscale が XNUMX 月の重要な承認期限に向けて準備を進めている中で、この動きは特に重要です。同社は、月額料金体系から日額料金体系に移行し、株式の作成と償還プロセスを簡素化するなど、その構造を適応させており、ETF分野で大きな影響を与える準備ができていることを示しています。

現金創造モデル

Grayscale の修正 S-3 申告の重要な側面は、現金創造モデルの採用です。このモデルは、スポット ビットコイン ETF の新株は現金取引を通じてのみ作成または償還できることを意味し、ファンド市場参加者がファンド内の資産を直接処理するほとんどの株式および商品ベースの ETF で使用される現物モデルとは対照的です。現金創造モデルへの移行は、スポットビットコインETFの立ち上げを目指す資産運用会社とSECの間の重要な争点となっている。この動きは、グレイスケールが現金創造モデルに「ついに降伏した」とみなされており、以前のスタンスから大きく逸脱しています。

SEC がビットコインとの直接取引よりも現金創造モデルを好むのは、取引所からのビットコインの動きをより適切に監視し、マネーロンダリング防止や顧客確認コンプライアンスに関連するリスクを軽減する試みとして理解されています。この優先順位は、デジタル資産管理者が金融規制の複雑な状況を乗り切る際に直面する規制上の課題を強調しています。現金償還モデルへの移行は、仮想通貨市場に重大な影響を与えると予想されており、仮想通貨取引所の収益モデルに挑戦し、金融情勢を変える可能性があります。グレイスケールの動きは、他のデジタル資産管理会社が規制上の課題を乗り越える先例となる可能性がある。

画像ソース：Shutterstock