SECに対するビットコインETFの戦いでのグレースケールファイルのオープニングブリーフ

米国の現物ビットコイン為替取引ファンド（ETF）、デジタル通貨グループ（DCG）のCEOへの支持を集める バリー・シルベール SECが承認する時が来たと述べた。

このコメントは、DCG の子会社である Grayscale Investments が、スポット BTC ETF の申請を継続的に拒否し、遅延させてきた証券規制当局に対して、冒頭の概要を提出したときに寄せられました。

グレイスケールは現在、ビットコインの信託商品を運営しており、以前にそれをETFに変換することを申請していました. XNUMX月下旬には、 SEC が却下 市場操作に対する懸念と、より広範な暗号エコシステムにおけるテザー (USDT) の役割を引用して、グレースケールのアプリケーション。

それに応じて、資産運用会社はSECに対して訴訟を起こし、グレイスケールのCEOであるマイケル・ソネンシャインは、規制当局の決定に「非常に失望」し、「激しく反対する[d]」と述べた.

グレースケールは、ビットコイン ETF 変換の否定は不公平であると主張します。

10月に11、 グレースケール に冒頭の法的概要を提出した コロンビア特別区巡回区の米国控訴裁判所、SEC の d に異議を申し立てるグレースケール ビットコイン トラストのスポット ETF への転換を拒否する決定。

ブリーフは、そのような製品に対する SEC の不当な扱いを強調する議論を提示しました。 さらに、規制当局の決定を通知するために使用された基準には欠陥があり、「特別に厳しく」適用されていることを指摘しました。

「[The] SEC による、グレイスケールによるグレイスケール ビットコイン トラストの転換の否定 （GBTC）がビットコインETFを見つけることは恣意的で、気まぐれで、差別的でした。」

ブリーフは、2021年と2022年のいくつかのビットコイン先物ETFに対するSECの青信号は、スポットETF製品の拒否と矛盾していると述べました。 さらに、スポット ETF と先物 ETF の両方が「重複するインデックスに基づいて」価格を導出するため、「 同じリスク そして保護。」 

「その厳格な恣意性は、正当化することも、委員会の決定と和解することもできません。 同様のケースを同様に扱うことを義務付けます。 むしろ、それは ビットコインスポット投資のメリットに関する実質的な判断 — 一種の 委員会の権限外の実質的な判断。」

スポット vs 先物

スポット ビットコイン ETF は、BTC の実際の価格で運用され、一般的な価格キャプチャ メカニズムは、(たとえば) XNUMX つの信頼できる取引所による平均価格です。 一方、ビットコイン先物ETFはCMEでの先物取引に基づいています。

一般に、スポット商品は個人投資家が使用するのに対し、先物商品は資本力のある機関投資家が好む傾向があります。

それぞれの市場の背後にある価格駆動メカニズムが異なるため、スポット価格と先物価格の違いが存在しますが、先物市場は依然としてその価格設定を基礎となるスポット市場から導き出していると主張されています。

ビットコイン先物市場は、SEC ではなく、商品先物取引委員会 (CFTC) によって規制されています。