ネタバレ注意: 資産運用会社フィデリティは、「ビットコインは最初に考慮され、その後に登場する他のすべてのデジタル資産とは分けて検討されるべきである」と考えています。 フィデリティ デジタル アセット部門の Web サイトが「あらゆる種類の資産がブロックチェーン上でネイティブに発行されるか、トークン化された形式で表現される未来を構想しています。」で始まることを考えると、これは非常に大きなことです。 マルチチェーンに焦点を当てたあの企業は、ビットコインの本質的な優位性を認識しました 彼らの最新のレポートで.
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フィデリティによれば、「ビットコインはテクノロジーとしてではなく、金銭として最もよく理解されている」という。 これが鍵です。 彼らはまた、「いくつかの理由から、ビットコインが『改良された』デジタル資産に取って代わられる可能性は非常に低いと信じている」。 文書の残りの部分は、多かれ少なかれ、それらの理由の記述と分析で構成されています。
フィデリティレポートはまさに ポール・クルーグマンが必要としているもの ビットコインと他の暗号通貨の違いを理解するため。 それは、ビットコインネットワークがどのように機能するかについての、かなり基本的で非技術的な概要から始まります。 それは、その「強制可能な希少性」と、ビットコインの「通貨ネットワーク効果」がいかに無敵であるかを説明しています。 それは、「その後の金銭的利益は『車輪の再発明』になるだろう」とまで主張しています。
「ブロックチェーンのトリレンマ」などの古典的なビットコイン関連の概念とそのトレードオフについて説明します。 「リンディの法則としても知られるリンディ効果は、不朽のものが長く生き残るほど、将来も生き残る可能性が高くなるという理論です。」 さらに、もっともっと。
フィデリティはどのようにしてビットコインファーストの立場にたどり着いたのでしょうか?
この段落は、レポートの主な主張を要約しています。
「投資家は、このデジタル資産エコシステムへの投資を検討するために、XNUMX つの明確に異なるフレームワークを保持する必要があります。 最初のフレームワークでは新興通貨商品としてビットコインを含めることを検討し、XNUMX番目のフレームワークではベンチャーキャピタルのような特性を示す他のデジタル資産の追加を検討します。」
そもそもなぜフィデリティはビットコインを貨幣とみなしているのかという疑問が生じます。 彼らは次の XNUMX つの理由を挙げています。
貨幣財とは、その有用性や消費価値を超えた価値を持つものです。 ビットコインの決済ネットワークには確かに利用価値がありますが、人々はビットコイン トークンに金銭的なプレミアム価値も与えていると考えています。
投資家がビットコインに価値があると考える主な理由の XNUMX つは、その希少性です。 供給量が一定であるため、価値を保存できるのです。
ビットコインの希少性は、その分散化と検閲に強い特性によって支えられています。
これらの特性はビットコインにハードコーディングされており、ビットコインに価値を認めてそれを所有している同じ人々にはそうするインセンティブがないため、ほぼ確実に変更されることはありません。 実際、ネットワーク参加者は、希少な資産と不変の台帳のまさにこれらの特性を守るよう動機付けられています。
Exmo | 02 年 01 月 2022 日の BTC 価格チャート出典: TradingView.comのBTC/USD
リスクと考えられるシナリオ
このレポートはどの主題についても深く掘り下げたものではありませんが、包括的です。 Fidelity はブロックサイズ戦争をカバーし、イーサリアムのケーススタディも行っています。 彼らは、ETHの金融政策は「変更されており、再び変更されることが予想される」と述べている。 このレポートでは XNUMX つの考えられるシナリオが考慮されています。 「マルチチェーンの世界」と「勝者総取りまたはほとんどの世界」。 どちらの分野においても、ビットコインは完全に優位な立場にあります。
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リスクの面では、いくつかのリスクを考慮していますが、リスクはあらゆるデジタル資産を悩ませていることを明らかにしています。 フィデリティは、「プロトコルのバグ」、「国家攻撃」、「デジタル資産エコシステムの成長」、「従来のマクロ条件の潜在的な不安定性」を考慮しています。 最後に、フィデリティは次のように結論付けています。
「ビットコインのプルーフ・オブ・ワーク・アルゴリズム、ガバナンス構造、公正な立ち上げにより、最小限の信頼を必要とする分散型プロジェクトの基盤が生まれました。 他のトークンには代替のコンセンサスメカニズム、ガバナンス構造、トークンの起動があり、多くの場合、分散化のレベルが低下します。」
フィデリティの実際の結論
報告書の最後の段落、つまり実際の結論を完全に再現する必要があります。
「従来の投資家は通常、テクノロジー投資の枠組みをビットコインに適用し、先行技術としてのビットコインはすぐに優れたテクノロジーに取って代わられるか、リターンが低くなるという結論に至ります。 しかし、私たちがここで主張したように、ビットコインの最初の技術的進歩は、優れた決済技術としてではなく、優れた通貨形式としてのものでした。 通貨商品として、ビットコインは独特です。 したがって、投資家はデジタル資産を理解するために最初にビットコインを考慮すべきであるだけでなく、ビットコインは最初に検討され、その後に登場する他のすべてのデジタル資産とは分けて検討されるべきであると私たちは信じています。」
マイクドロップ。
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出典: https://bitcoinist.com/fidelity-we-live-in-a-bitcoin-first-world/