連鎖分析：TerraのUST崩壊はビットコインクラッシュの主な要因ではありませんでした

ブロックチェーン分析プラットフォームChainalysisは レポート のクラッシュを分析する テラさん stablecoin UST、それがあった間にそれを結論付ける a 最近の暗号市場の崩壊の要因、それは決定的な要因ではありませんでした。

代わりに、レポートは、「暗号市場の最近の低迷は、USTの崩壊よりも技術市場の衰退に密接に関連しているように見える」と述べています。

連鎖分析によると、 Bitcoinのハイテク株との相関関係は「比較的新しい開発」であり、主要な暗号通貨は、100年にNASDAQ-500テクノロジーセクターインデックスおよびS＆P 2022インデックスと「有意な価格相関」を維持し、それらと協調して低下しています。

USTのクラッシュはビットコインの下降傾向を悪化させたとChainalysisは発見しましたが、その影響は「短命」であり、加速した衰退の終わりはUSTの崩壊の終わりと一致していました。 これに続いて、 ビットコインの価格行動 「暗号通貨以外の技術資産に沿って後退しました。」

クラッシュはまた、ステーブルコインの償還の急増を引き起こし、取引所からのデータは、テラの崩壊中の9月12日からXNUMX月XNUMX日の間にステーブルコインの取引量の急増を示しました。

「大規模な機関投資家から個人投資家まで、あらゆる種類の投資家がクラッシュ中にステーブルコインを販売しました」とChainalysisは書いています。

USTはどのようにクラッシュしましたか？

7年2022月150日、Terraの背後にある組織であるTerraform Labs（TFL）は、公に発表されたXNUMX億XNUMX万ドルの引き出しを実行しました。 3プール、カーブ流動性プール。 

しかし、撤退が行われた直後に、185人のユーザーがXNUMX時間の間に約XNUMX億XNUMX万ドルのUSTをUSDCに交換し、流動性の低い脆弱なプールを攻撃しました。

これに応じて、TFLは100poolからさらに3億USTを撤回し、バランスを取り直しました。

XNUMXつの大規模な取引により、USTはドルペッグから下落し、取引所で大きな売りが発生し、ペグはさらに下落しました。

9月XNUMX日、コインのペグを節約するために、USTの管理者であるLuna Foundation Guard（LFG）は、市場からUSTを逆購入するために、数十億ドル相当のビットコインの準備金を売却しました。

しかし、埋蔵量が減少しているため、LFGはUSTを死のスパイラルから救うことができませんでした。

LUNAはどのようにクラッシュしましたか？

An アルゴリズムのstablecoin、USTのドルペッグは 支配 by スマート契約ベースのアルゴリズム。

USTをドルペグに維持するアルゴリズムは、LUNAとUSTの間のミントアンドバーンメカニズムでした。

USTの価格が1ドルを下回った場合、投資家は1USTをXNUMXドル相当のLUNAで燃やし、供給から除外することができます。 その後、新たに作成されたLUNAを売却し、投資家はその差額を利益としてポケットに入れます。

USTの価格が1ドルを超えた場合、投資家は1USTでXNUMXドル相当のLUNAを燃やす可能性があります。 USTがXNUMXドル以上で取引されているため、投資家は新たに作成されたUSTを利益のために売却することができます。

USTがペグを失ったとき、人工的な需給比率は崩壊し、急速に巨大な裁定取引の機会が開かれました。

ユーザーは取引所から価値の低いUSTを購入し、1ドル相当のLUNAでそれらを燃やしました。 その結果、LUNAが作成されました 大挙して、結果としてLUNAの供給にハイパーインフレーションが発生し、トークンの価格が100週間以内にXNUMX％急落しました。

テラの劇的な崩壊は、世界中の規制当局から注目を集めています。 米国証券取引委員会（SEC） & 韓国の検察官 クラッシュの調査を開始します。

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