ビットコインのオンチェーンデータと BTC の最近の価格上昇は、より健全なエコシステムを示しています

Bitcoin（BTC) は 2022 年を通して大変な時期を過ごしました。

しかし、最新のオンチェーンおよび先物市場データは、時価総額でトップの仮想通貨が回復し始めたという前向きな兆候を示しています。

一連の短期清算の後、先物市場は新たな均衡に向かっている。 Glassnodeのデータによると、ショートポジションの清算は不健全な市場投機家を一掃し、オンチェーンと取引所のデータは現在、スポット市場と取引所のネットフローの改善を示しています。

以前は損失を被っていた大規模な投資家グループが、Glassnode のアナリストが「未実現利益」と呼ぶカテゴリーに戻ってきました。

大規模な短期清算は、新しい投資家が繁栄するための基盤を築きます

先物データは通常、ロングとショートの間で均衡を保っています。市場が動くにつれて、投資家は清算を避けるために先物を更新する傾向があります。逆に、85 月中旬には、投資家が不意を突かれた結果、過去最高の XNUMX% の空売り清算が行われました。

短期の清算優勢は、現在のビットコインの上昇に拍車をかけています。 495 月には、ショート先物の 165 億 XNUMX 万ドル以上が清算されました。清算されたショートは自動的にビットコインの購入を作成し、BTC の価格を押し上げます。年初来の清算には XNUMX つの大きな波があり、XNUMX 日の清算で XNUMX 億 XNUMX 万ドルに達しました。

歴史的な量のショート清算の後、先物市場はロングに向かっています。 30 月 51.46 日の時点で、建玉の XNUMX% はショートではなくロングポジションです。

空売りの清算は、ビットコイン価格の上昇に貢献しただけでなく、BTC 市場に前向きなセンチメントが戻ってきたことを示唆しているようにも見えます。

グラスノードの研究者は次のように述べています。

「永久スワップとカレンダー先物の両方で、現金とキャリーのベーシスは現在、プラスの領域に戻っており、年率換算でそれぞれ 7.3% と 3.3% の利回りとなっています。これは、XNUMX 月と XNUMX 月の大半がすべての先物市場でバックデーションが見られた後であり、ポジティブなセンチメントが戻ってきたことを示唆しており、おそらく投機の側面もあります。」

集中型取引所のネットフローが均衡に達する

2020 年 XNUMX 月、集中型取引所 (CEX) ビットコインの残高は過去最高に達しました。それ以来、ビットコインは現物取引所から流出しました。現在、上位2.25の取引所で約21万BTCが保有されており、これは数年ぶりの低水準です。中央集権型取引所で保有されているビットコインの総供給量の 11.7% が最後に目撃されたのは、2018 年 XNUMX 月です。

通常、ビットコインの歴史を通じて、取引所の流入と流出は似ており、均等なバランスを生み出しています。このバランスは、取引所からのビットコインの純流出が 200 日あたり 300 億ドルから 200,000 億ドルに達した XNUMX 月に崩壊しました。この期間中の大規模な流出は歴史的なものであり、その結果、XNUMX か月で XNUMX ビットコインが取引所から流出しました。

ビットコインが始まったとき強気の勢いを増す XNUMX 月には、中央集権的な取引所の流入と流出が正常化しました。ネットフローはニュートラルに近づき、高い流出傾向が減少しています。

複数のビットコイン投資家コホートが「未実現利益」ゾーンに戻る

取引所内外でのビットコインの動きは、アナリストが投資家の BTC 取得価格の見積もりを提供するのに役立ちます。 2022 年の弱気相場では、2017 年以前の投資家だけが潜在的な利益を上げていました。 2018 年以降にビットコインに参入した投資家はみな、未実現の損失を被りました。

グラスノードの研究者によると:

「2022年の下降トレンドを通じて、2017年以前の投資家だけが純未実現損失を回避し、2018年以降のクラスはFTXの赤いろうそくによってコストベースが取り除かれました。しかし、現在の上昇は、2019 年のクラス ($21.8k) 以前を未実現利益に押し戻しています。」

特にビットコインが目撃された後、ますます多くの投資家コホートが収益性を取り戻したという事実は良い兆候です実現損失を記録する 12月インチ

Coinbase と Binance で BTC を購入した 21,000 つの最大の投資家グループは、平均 BTC 取得価格が XNUMX ドルです。ビットコインが試み続けているように $ 24,000に達する、マクロ要因によって引き起こされる今後の調整は、これらのグループの未実現利益を押し下げる可能性があります。

ビットコインの価格回復の前向きな兆候は、オンチェーン、スポット取引所、および先物データで見ることができます. 先物市場は、過去最高額の空売り清算に続いて、新たな均衡を示しています。

市場は現在、取引所のネットフローの改善を示しており、スポット市場の活動は、投資家がゆっくりと仮想通貨市場に戻ってきていることを示唆しています。