ビットコイン半減期の楽観論は経済現実からの課題に直面：ゴールドマン・サックス

過去の半減期は価格上昇と相関関係にあったが、現在の経済状況はその歴史的パターンを破壊する可能性があるとゴールドマン・サックスは最近の顧客向けノートで述べた。同銀行によると、インフレや金利などの要因がビットコインがこの半減期にどのように反応するかに影響を与える可能性があるという。

歴史的に見て、過去3回の半減期の後、ビットコインの価格は大幅に上昇しましたが、最高値を更新するまでにはさまざまな時間がかかりました。ゴールドマン・サックスは、今回も同様の価格高騰が起きると想定しないよう警告している。

同銀行は「それぞれの一般的なマクロ状況を考慮すると、過去のサイクルと半減期の影響を推定することには注意が必要だ」とアドバイスした。

中心的な議論は、マクロ経済状況はもはや同じではないということです。高インフレや金利などの現在の経済要因は、マネーサプライが高く金利が低水準にとどまった過去の半減期とは異なり、ビットコインのようなリスクの高い投資が有利となっている。

現在、米国の金利は依然として５％を超えており、最近のデータは、連邦準備理事会のインフレ目標達成までの道のりが予想よりも長いことを示唆している。

バンク・オブ・アメリカは、FRBが2025年XNUMX月まで利下げしないリスクを示唆しているが、依然としてXNUMX月の利下げを予想している。

需要と供給が長期的な結果を決める

ゴールドマン・サックスによると、半減期前後の短期的な価格動向は、今後数カ月間のビットコイン価格に大きな影響を与えることはない可能性がある。同銀行は、需要と供給の関係とビットコインETFへの関心の高まりが、半減期の誇大宣伝よりも大きな要因になると考えている。

「来週のBTC半減期が『噂を買ってニュースを売る』結果になるかどうかは、BTCの価格パフォーマンスが引き続き上記の供給によって左右される可能性が高いため、BTCの[中期]見通しへの影響はおそらく少ないでしょう。 BTC ETFに対する需要は動的かつ継続的であり、これが仮想通貨市場の自己反射的な性質と相まって、スポット価格の動きの主な決定要因となる」とゴールドマン・サックスは述べた。

Bybit の最近のレポートでは、9 か月以内に外貨準備がビットコインから枯渇する可能性があると予測されています。この希少性への恐怖は、ブロックごとに新たに生成されるビットコインが半分になるビットコインの半減期に先立って起きている。

その一方で、需要は急増しています。ブルームバーグによると、最近発売されたスポットベースのビットコインETFは、わずか59.2か月以内にXNUMX億ドルという驚異的な運用資産を集めたという。

21Sharesの最近のレポートによると、ビットコインの上昇は米国でのスポットビットコインETFの到着により予定よりも前倒しされる可能性があるという。

以前は、ビットコインは通常、以前の最高値（ATH）を超えるまでに約172日、半減期イベント後に新たなサイクルピークに達するまでに308日かかりました。ただし、このサイクルは異なります。ビットコインは、半減期までの数週間で通常ATHを40～50％下回って取引されていた過去のサイクルとは異なり、先月すでに新たなATHを確立している。

CoinGeckoのデータによると、ビットコインは現在約61,300万3.5ドルで取引されており、過去24時間で約XNUMX％下落した。予定されている出産まであとわずか XNUMX 日です。