債務上限の大失敗により、ビットコインは25,000ドルを超える可能性があります

昨日のバイデンとマッカーシーの会談では、米国の債務上限に関する合意には至りませんでしたが、これは金融市場全体とビットコインに直接的な影響を与える可能性があります。 そして、連邦準備制度理事会のインフレ対策への影響は、まさに大規模なものです。

昨日の FOMC 記者会見で、FRB が債務上限を引き上げられなかった場合にどのように対処するかという問題が提起されたとき、ジェローム・パウエル議長は明らかに腹を立てていました。

パウエル議長は、「ここで進むべき道はただ一つ、議会が債務上限を引き上げて、米国政府がすべての債務を支払うことができるようにすることだ」と述べた。 と 昨日、さらに次のように述べた。

債務上限がビットコイン価格に与える影響

しかし、債務上限が引き上げられない場合、金融市場、特にビットコインにとって、それは正確には何を意味するのでしょうか? フィデリティ・インベストメンツのグローバル・マクロ担当ディレクターであるジュリアン・ティマーは、 コメントアウト これで。

ティマーはツイッターのスレッドで、「財政の崖」は「複雑なダンス」であり、FRBの量的引き締め（QT）の取り組みを妨げる可能性があると説明した. FRB が XNUMX 年前に金利と QT の引き上げを通じて流動性を吸い上げ始めて以来、全体的な流動性は低下しています。

しかし、引き締めはリバース・レポ（RRP）と財務省一般会計（TGA）からの流動性の流入によって相殺されたため、流動性はそれ以来安定しています。 驚くべきことに、株式市場とビットコインは、 相関 伝統的な市場では、この時点で下落を止めました。

下のチャートは、FRB のバランスシート (灰色) と TGA (紫色) を示しています。 ティマーは次のように説明しています。 その後、財務省は景気刺激策の支払いのために TGA 残高を引き出しました。」

ティマーは、米国政府、FRB、および TGA の債務の関係を次のように説明しています。

債務の収益化についてはどうですか？ 連邦準備制度理事会は財務省の債務を収益化し、その過程でそのポートフォリオに収入を生み出し、それが TGA に入り、財務省はそれを利用して手形を支払います。 控えめに言っても、クリエイティブ アカウンティングです。

流動性ラリー

皮肉なことに、ティマー氏は、債務上限をめぐる政治的対決は、財務省が技術的債務不履行を回避するために、569 億ドルの TGA 残高を使い果たすことを余儀なくさせるだろうと述べています。 これは刺激的であり、QT を通じてインフレと戦うための FRB の取り組みに重大な悪影響を与える可能性があります。

より多くの流動性が市場に流れ込むことで、「市場が壁を登り続けることを可能にする燃料」になる可能性があります。 一方、債務上限が解除されれば、TGA を引き下げる必要がなくなり、ビットコインなどのリスク資産に悪影響を与える可能性があります。

現在、米国でいつ債務上限に達するかは明らかではありません。 他の専門家が米国政府の行動を参照して主張しているように、これまでの見積もりは今年の下半期のものですが、天井にはもっと早く到達する可能性があります.

市場が期待に基づいて繁栄し、昨日の FOMC 会議で連邦準備制度理事会 (FRB) によるハト派的なトーンが明らかになったため (このサイクルで初めて)、債務上限の議論が今後数週間続く場合、ビットコインは 25,000 ドルに向かって動き続ける可能性があります。

記事執筆時点で、ビットコインの価格は 23,761 ドルで、24,000 ドルを超える重要なレジスタンス ゾーンで再び拒否されました。

Dave Sherrill / Unsplashの主な画像、TradingView.comのチャート