規制上のFUDの増加に直面しても、ビットコインの強気派は依然として主導権を握っている

Bitcoin（BTC) の価格は 25,000 月 21 日に 53 ドルを突破し、年初来で XNUMX% の上昇を記録しました。当時、先週の米国の小売売上高データが市場のコンセンサスを大幅に上回ったため、上昇が続くと予想するのは理にかなっています。これにより、米国経済の軟着陸と景気後退の回避に対する投資家の期待が高まりました。

米国連邦準備制度理事会の戦略の成功の頂点は、経済に重大な損害を与えることなく金利を引き上げ、9 兆ドルのバランスシートの縮小を縮小することです。その奇跡が起これば、結果は株式、商品、ビットコインなどのリスク資産に利益をもたらすでしょう。

残念なことに、25,200 ドルのレベルが拒否され、ビットコインの価格が 10 月 21 日から 24 月 XNUMX 日の間に XNUMX% 急落した後、仮想通貨市場は打撃を受けました。主に米国からの規制圧力が、悪化する市場状況に対する投資家の論理的根拠を部分的に説明しています。

23 月 XNUMX 日のニューヨークマガジンのインタビューで、証券取引委員会のゲイリーゲンスラー委員長は、「ビットコイン以外はすべて」と主張しました。潜在的なセキュリティ手段です代理店の管轄に属します。しかし、複数の弁護士や政策アナリストは、ゲンスラーの意見は「法律ではない」とコメントしています。したがって、法廷でその事実を証明しない限り、SEC は暗号通貨を規制する権限を持っていませんでした。

さらに、G20 会議で、米国財務長官のジャネットイエレンは、強力な規制の枠組みを実装する暗号通貨用。 25月XNUMX日のイエレン議長の発言に続いて、国際通貨基金専務理事のクリスタリーナ・ゲオルギエバ氏は、「規制が失敗した場合」、完全な禁止は「テーブルから取り除かれるべきではない」と指摘した。

プロのトレーダーが現在の市場状況でどのように位置付けられているかをよりよく理解するために、ビットコインデリバティブの指標を見てみましょう。

アジアを拠点とするステーブルコインの需要は停滞

トレーダーは USD Coin (USDC）アジアにおける暗号通貨の需要を測定するためのプレミアム。この指数は、中国を拠点とするピアツーピアのステーブルコイン取引と米ドルの差を測定します。

過度の暗号通貨の購入需要は、指標を公正価値の 104% より上に押し上げる可能性があります。一方、ステーブルコインの市場オファーは、弱気市場の間に殺到し、4% 以上の割引を引き起こします。

アジア市場の USDC プレミアム指標は、4 月下旬に 2% でピークに達した後、中立的な 2.5% まで低下しました。その後、この指標は XNUMX% の控えめなプレミアムで安定しており、最近の規制当局による FUD を考慮すると、これはプラスと解釈されるべきです。

価格が25,000ドルで拒否された後でも、BTCの先物プレミアムは固定されています

ビットコインの四半期先物は、クジラやアービトラージデスクが好む手段です。決済日とスポット市場との価格差のため、小売業者にとっては複雑に見えるかもしれません。ただし、最も注目すべき利点は、変動する資金調達率がないことです。

これらの固定月契約は、通常、スポット市場に対してわずかなプレミアムで取引されており、売り手が決済をより長く保留するために、より多くのお金を要求していることを示しています。したがって、先物市場は、健全な市場に対して年率 5% から 10% のプレミアムで取引されるべきです。この状況はコンタンゴとして知られており、暗号市場に限ったことではありません。

チャートは、ビットコインの価格が19ドルを超えているため、トレーダーが24月23,750日から0月5日まで中立的な感情でいちゃつくことを示しています。しかし、特に23月25,000日のゲンスラーの発言の後、規制の不確実性が追加されたため、指標は中立から弱気のXNUMX％からXNUMX％の領域に入ることができませんでした。その結果、プロのトレーダーがビットコインに慣れていないことが明らかになりました。価格はXNUMXドルを超えています。

弱気な経済データが強気派に主導権を移した

25 月 4.5 日以降、ビットコインの価格は 27% 上昇しており、規制ニュースフローの影響が限定的であることを示しています。さらに重要なことは、4.5 月 XNUMX 日に米国商務省が XNUMX 月の耐久財注文が前月比で XNUMX% 減少したと報告した後、世界の株式市場が好意的に反応したことです。このデータは、FRB が予想よりも早く利上げプログラムを縮小するよう圧力をかけました。

ビットコインと S&P 50 先物との 500 日間の相関関係は現在 83% であるため、仮想通貨トレーダーは 70 週間を通じて上昇するリスク資産価格をサポートする傾向があります。 XNUMX% を超える相関指標は、両方の資産が連動して動いていることを示します。つまり、マクロ経済シナリオが全体的な傾向を決定する上で極めて重要な役割を果たしている可能性が高いことを意味します。

規制当局からのさらなる圧力や相反する経済データがない限り、BTC 先物とアジアのステーブルコインの指標を考慮すると、オッズはビットコインの強気派に有利です。