XNUMX億ドルのヘッジファンドの賭け対。 ビットコインとグレースケール

ビットコイン トラスト (GBTC) と親会社のデジタル カレンシー グループと共に、グレースケールに対する圧力は高まり続けています。 また、仮想通貨ネイティブの投資アドバイザーである Lumida の CEO 兼共同設立者である Ram Ahluwalia 氏が最近指摘したように、 糸、「シェイクスピアのドラマ」にヴァルキリー・インベストメンツとファー・ツリーのXNUMX人の新キャラクターが登場。

特に、3番目の動機は非常に疑わしいです。 Fir Tree は、約 13 億ドルの運用資産 (AUM) と数百の保有資産を持つヘッジファンドです。 SEC XNUMXF ファイリングは、Fir Tree が First Citizen's Bank、KKR、Comcast、およびその他数百の証券を保有していることを示しています。 彼らはまた、石油とタバコへの大口投資家でもあります。

したがって、Ahluwalia は、なぜ Fir Tree がバリュー投資家として GBTC に関心を持ち、特にヘッジファンドが GBTC を多く所有していないため、XNUMX 月初旬に Grayscale に対して訴訟を起こしたのかという疑問を提起します。

Fir Tree Capital Management は、同社の旗艦である Bitcoin Trust の運用方法を強制的に変更するために使用できる情報を求めて訴訟を起こしました。

この訴訟では、グレースケールが手数料を引き下げ、償還を開始し、デジタル通貨グループとの関係に関連する文書を公開することを求めています。 さらに、ファー ツリーは、グレイスケールのビットコイン トラスト (GBTC) を上場投資信託 (ETF) に変換しようとするグレイスケールの取り組みを阻止しようとしています。

ビットコイン、クリプト、テザーの大きな欠点？

Ahluwalia は、訴訟でなされた主張は彼らの真の動機を反映していないと仮定しています。 Fir Tree は、動機は GBTC を所有する「教師、消防士、警察官、その他の公務員」などの「最終投資家」にあると主張しています。

「ここにはもっと大きな話があります…懐疑的です」と Ahluwalia 氏は説明し、「モミの木は暗号エコシステム (USDT、ビットコインなど) に対してより大きな賭けをしており、見つけられるすべてのソフトポイントを押し進めています。」

この点に関して、Chartered Financial Analyst (CFA) はブルームバーグの 啓示 Fir Tree は 2022 年 XNUMX 月に Tether (USDT) で大きなショート ポジションを取りました。 USD/USDTペッグ、2023 年 XNUMX 月までにある程度の「銀行取り付け騒ぎ」。

ポジションは「非対称取引」として構造化されています。これは、トークンを裏付けるコマーシャルペーパーの「多く」が中国の不動産開発業者に結び付けられていることを取引の公式な根拠として、下振れリスクが低く、潜在的な報酬が高いことを意味します。 、中には困っているものもあります。

さらに、アナリストは、モミの木が XNUMX つの「ソフトポイント」  Ahluwaliaによると、ヘッジファンドがガラガラと音を立てることができるビットコインと暗号市場の: グレースケール、USDT債券、およびバイナンス。 GBTC について、アナリストは次のように述べています。

幸いなことに、Grayscale Trust の巻き戻しへの確実な道筋は見えません。 トラストはキャッシュカウであり、純粋にキャッシュフローに基づいて第三者からプライベートバリュエーションを受け取ることができます。 モミの木がしているのは、スツールの緩んだ脚を押していることです。

この訴訟により、Fir Tree は、DCG が外部から資金を調達する可能性を減らそうとしている可能性がありますが、自社の賭けにはまだ約 3 か月かかります。 また、13Fのファイリングからは、ヘッジファンドがビットコインをショートしているのか、BTCにOTMプットを持っているのかは明らかではありません.

Enemy Of My Enemy Is My Friend ダイナミック

Valkyrie は、たとえ「英雄的」な意図を持っていたとしても、GBTC の管理の役割を引き継ぎ、手数料を 2% から 75 ベーシス ポイントに引き下げることを提案しているため、状況を簡単にするものではありません。 さらに、Valkyrie は Reg M を使用します。どちらも、Grayscale の評価を下げることになります。

「私の意見では、Fir Tree は VC の調達の可能性を損ない、DCG を端から追い出そうとしています。 […] モミの木とワルキューレは奇妙な仲間です。 モミの木はテザーに賭けています。 Valkyrie は、Bitcoin/GBTC ホルダーのヒーローとして位置づけられています。 これは、『敵の敵は味方』というダイナミックな動きです」と Ahluwalia 氏は言います。

したがって、ビットコインの投資家にとって、DCG とグレースケールをめぐる未解決の状況は、依然として最大の問題の XNUMX つです。 潜在的なリスク さらなる暗号固有の市場の混乱のために。 記事執筆時点で、BTC の価格は 16,624 ドルでした。

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