先週、米国証券取引委員会によるスポットビットコインETFの承認は、長らく待たれていたマイルストーンとなりました。
発行会社はイーサを直接保有するETFも提供する予定だが、これらに対する規制当局の今後の判決は必ずしも単純ではないと業界関係者らは言う。
アーク・インベストと21シェアーズは2021月に共同でスポット・イーサETFを申請した。 XNUMX年にこの種の基金を初めて申請したファンドグループのヴァンエックは、同日に申請を再申請した。
グレイスケール・インベストメンツは10月にイーサリアム・トラストをスポット・イーサ・ファンドに転換する動きを見せ、ブラックロックは翌月スポット・イーサETFの計画を明らかにした。
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フランクリン・テンプルトンのデジタル資産および投資家顧問サービスの責任者であるサンディ・カウル氏は、ブルームバーグとのインタビューで、他の暗号資産が「投資家がこの分野に資金を投入しやすくする手段に移行する」と期待するのは当然だと語った。
同社はまだスポットイーサファンドの申請を行っていないが、投資家は同社からの仮想通貨関連の申請がさらに増えることが期待できるとカウル氏は述べた。
イーサは商品ですか、それとも証券ですか?
商品先物取引委員会は、ビットコインと同様にイーサも商品であると考えていることを示した。
同規制当局は、2021年XNUMX月にイーサ先物契約を開始したシカゴ・マーカンタイル取引所（CME）を監督している。SECは昨年XNUMX月、イーサ先物契約を保有するETFを承認した。
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CFTCの立場にもかかわらず、SECはイーサは商品であるという見解を明確に支持していない、と仮想通貨ヘッジファンドZXスクエアード・キャピタルの共同創設者CK・ジェン氏は指摘する。
昨年、パトリック・マクヘンリー米国下院議員がゲーリー・ゲンスラーSEC委員長に、イーサは有価証券なのか商品なのかと尋ねたところ、ゲンスラー氏は明確な回答をしなかった。
「先物ベースのETH ETFは昨年承認されているので、論理的に言えば、スポットETH ETFはそれほど多くのハードルなく承認されるだろう――SECがETH価格設定を巡るスポット市場操作についてさらなる懸念を抱いている場合や、ETHが有価証券であると信じている場合を除く。」ジェン氏はブロックワークスに語った。
ブラックロックの15月XNUMX日のスポットイーサETF申請書には、デジタル資産が有価証券であるかどうかを判断するための法的テストには「解釈の余地が残ることが多い」と述べられている。
「スポンサーは、スポンサーがイーサが連邦証券法に基づく有価証券であると判断した場合、その判断が最初にスポンサー自身によって行われたか、その後SECまたは連邦裁判所がその判断を下したためであるかにかかわらず、信託を解散することができる」と付け加えている。
ETH ETFのスポット承認で「息も詰まる」
VettaFiの編集長ララ・クリガー氏によると、スポットビットコインETFが承認されつつあるため、「SECがスポットイーサも承認すべきではないという理論的な理由はない」という。
しかし、クリガー氏はブロックワークスに対し、スポットビットコインETFの承認は規制当局が他のスポット仮想通貨ファンドにゴーサインを与えることを示すものではないことをSECが明確にしていると語った。
ゲンスラー氏は10月XNUMX日の声明で、グレイスケール・インベストメンツに対する裁判での敗訴を考慮すると、スポットビットコインETFの承認は「今後の最も持続可能な道」であると述べた。
「重要なことは、今日の委員会の行動は、非安全商品であるビットコインを保有するETPに限定されているということだ」とゲンスラー氏は述べた。 「これは決して、暗号資産証券の上場基準を承認するという欧州委員会の意欲を示すものではない。」
同氏は声明の中で、「暗号資産の大部分」は連邦証券法の対象となる投資契約であると繰り返した。
「ですから、スポットイーサETFやその他のスポット仮想通貨ETFに関しては、私は息をひそめるつもりはありません」とクリガー氏は語った。
ブルームバーグ・インテリジェンスのアナリスト、ジェームス・セイファート氏はこの見通しについてより強気だ。同氏は先週のポッドキャスト「オン・ザ・マージン」で、イーサ先物契約が商品先物ではなく有価証券先物であるとSECは主張していないと述べた。その後、同庁はイーサ先物ETFを承認した。
ビットコイン先物ファンドは、最終的なスポットビットコインETFの承認に先行した。
「同じことがイーサリアムでも起こると思います」とセイファート氏は語った。 「（ゲンスラーが）ETHを狙うなら、多くの業界関係者だけが対象となるわけではない。彼が争わなければならないのはCFTCでもあるが、それだけの価値はない」
いつ承認されるのでしょうか?
ビットワイズの最高投資責任者マット・ホーガン氏は同じポッドキャストの中で、SECがスポットイーサETFを承認するのは「比較的大きな飛躍」だが、そのようなファンドが「視野に入っている」と信じていると語った。
SEC は、スポット イーサ提案が連邦登録簿に公開されてから 240 日以内にその提案を裁定します。最初に提案されたファンドであるヴァンエック・イーサリアムETFの計画は26月23日に連邦登録簿に登録され、期限は21月XNUMX日となった。アーク・インベストとXNUMXシェアーズによる提案は翌日に登記簿に公表された。
「SECは、この分野にゴーサインを出す前に、新たに承認されたスポットBTC ETF市場の健全性を調査するために、長期間の観察期間を設けたいと考えているかもしれない」と鄭氏は述べた。 「全体として、私はスポットETH ETFの登場に非常に強気であり、予見可能な将来により多くの機関投資家を惹きつけることになるでしょう。」
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出典: https://blockworks.co/news/bitcoin-etfs-approved-ether-funds-next